在本轮牛市中，散户交易员一直在使用高杠杆，但这并不是今天市场全线抛售的真正原因。
在过去的几天里，加密货币市场市值接近2万亿美元，但在4月7日，加密货币市场下跌了7%，总市值跌至1.8万亿美元。随着出人意料的抛售发生，投资者争相寻找解释这一举动的理由。
分析师认为，过度使用杠杆是主要的原因，因为这通常发生在市场达到历史高点、交易员变得贪婪的时候，这是一个很容易得出的结论。
不过，真正的原因几乎不可能确定，首先要看的是与前几周相比，买家的杠杆水平有多高。分析师还必须了解，在当前的牛市环境下，10亿美元的清盘是否意义重大。
杠杆放大了双方的价格波动
4月7日的价格负波动与两天前的反弹类似。然而，零售交易员通过使用永久期货合约(反向互换)来配置杠杆，这可以放大价格修正。
5%的波动足以让交易员使用20倍的杠杆进行平仓，而低于这个水平的交易订单往往会变得稀少，因为交易员很少有现成的订单。
如上所示，在上面的例子中，对于卡达诺的ADA，有价值460万美元的出价降至1.15美元。在5%的关口之后，只有190万美元下跌至1.06美元，比上一交易价格低12%。
对套利交易者来说，较低的订单簿是一座金矿。一旦零售市场进入高度杠杆化的头寸，就会有多种动机压低价格并引发平仓。
今天12小时14亿美元的清算可能看起来有些过分，但这是整个期货市场的总和。此外，这仅占未平仓合约总额460亿美元的3%。如果这一变动发生在6个月前，这个数字将会超过12%。
融资率虽然高，但并不反常
同样重要的是，回顾一下融资率有多高，更重要的是，要持续多久。即使8小时收费达到0.20%，相当于每周4.3%，这也不会迫使多头平仓。
如上所示，各大交易所的平均融资利率没有超过0.10%，这大大低于2月底的水平。
在反弹期间，做多交易员进入过度杠杆化的头寸是很自然的，这种情况可能会持续几小时到几周。
散户也会变成坐以待毙的目标
鲸鱼和做市商可能知道，交易所的交易指令薄，散户交易员的杠杆率过高。因此，不能认为今天的价格走势是有预谋的。
然而，交易所和期货市场之间的套利几乎是瞬间发生的，所以没有任何痕迹。分析师和权威人士可能会指出目前股价上涨的众多原因，但现有数据显示，杠杆本身并不是罪魁祸首。
在过去的几天里，加密货币市场市值接近2万亿美元，但在4月7日，加密货币市场下跌了7%，总市值跌至1.8万亿美元。随着出人意料的抛售发生，投资者争相寻找解释这一举动的理由。
分析师认为，过度使用杠杆是主要的原因，因为这通常发生在市场达到历史高点、交易员变得贪婪的时候，这是一个很容易得出的结论。
不过，真正的原因几乎不可能确定，首先要看的是与前几周相比，买家的杠杆水平有多高。分析师还必须了解，在当前的牛市环境下，10亿美元的清盘是否意义重大。
杠杆放大了双方的价格波动
4月7日的价格负波动与两天前的反弹类似。然而，零售交易员通过使用永久期货合约(反向互换)来配置杠杆，这可以放大价格修正。
5%的波动足以让交易员使用20倍的杠杆进行平仓，而低于这个水平的交易订单往往会变得稀少，因为交易员很少有现成的订单。
如上所示，在上面的例子中，对于卡达诺的ADA，有价值460万美元的出价降至1.15美元。在5%的关口之后，只有190万美元下跌至1.06美元，比上一交易价格低12%。
对套利交易者来说，较低的订单簿是一座金矿。一旦零售市场进入高度杠杆化的头寸，就会有多种动机压低价格并引发平仓。
今天12小时14亿美元的清算可能看起来有些过分，但这是整个期货市场的总和。此外，这仅占未平仓合约总额460亿美元的3%。如果这一变动发生在6个月前，这个数字将会超过12%。
融资率虽然高，但并不反常
同样重要的是，回顾一下融资率有多高，更重要的是，要持续多久。即使8小时收费达到0.20%，相当于每周4.3%，这也不会迫使多头平仓。
如上所示，各大交易所的平均融资利率没有超过0.10%，这大大低于2月底的水平。
在反弹期间，做多交易员进入过度杠杆化的头寸是很自然的，这种情况可能会持续几小时到几周。
散户也会变成坐以待毙的目标
鲸鱼和做市商可能知道，交易所的交易指令薄，散户交易员的杠杆率过高。因此，不能认为今天的价格走势是有预谋的。
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