比特币 2021 年的两次牛市与过去几年不同。一个关键的区别是波动性预期降低。
该指标显示了加密货币的预期价格波动,当比特币价格在 4 月和 10 月创下历史新高时并没有飙升,这表明比特币可能正在演变成一种更成熟的投资资产。


根据加密数据公司 Skew 的数据,在 2021 年之前,比特币的三个月隐含波动率 (IV)——投资者对接下来三个月价格将如何动荡的预期——在牛市和熊市期间都飙升。但今年,类似的飙升只发生在 5 月份市场崩盘时。
“当人们不确定未来会发生什么时,IV 往往会上升,”专注于机构的场外交易柜台 Paradigm 的机构销售和交易主管 Patrick Chu 说。IV 的增加反映了一种市场态度“如‘哇!它会走多高?!'”
Chu还指出,这一变化与比特币的低实际波动性相吻合——比特币波动性已经发生。


“市场感觉非常自满,”朱说。“随着比特币变得更加成熟,最近实现的波动率一直在下降,因此大多数客户目前也不急于购买期权(购买隐含波动率)来表达他们的交易观点。”
正如 CoinDesk报道的那样,购买隐含波动率是期权交易鲜为人知的用途之一,这是押注价格波动会增加还是减少。交易者在波动率相对便宜时买入期权(看涨/看跌期权),在波动率高时卖出。


Skew 的数据显示,除了 10 月 15 日交易量飙升外,由于对首只美国比特币期货交易所交易基金 (ETF) 的首次亮相感到兴奋,10 月份比特币期权交易量仍然相对较低——即使比特币受到冲击10 月 20 日创下历史新高。
“当市场陷入熟悉的区间时,交易者往往会失去兴趣,”朱补充道。
但一些分析师认为,比特币处于早期阶段,比传统的股票和资本市场波动更大。
Genesis Global Trading 的市场洞察主管 Noelle Acheson 表示,IV“可能已经稳定下来,但与标准普尔 [500] 指数相比仍然很高。” (Genesis 归数字货币集团所有,该集团还拥有 CoinDesk。)
交易员兼分析师亚历克斯克鲁格告诉 CoinDesk,比特币仍然“远离”传统资产,并补充说 IV 的下降可能是由于市场上更多的波动性卖家。
与此同时,投机交易的兴趣似乎已经转移到了市值第二大加密货币以太币上。
根据 Skew 的说法,以太的三个月隐含波动率及其期权交易量最近几天都在上升,因为该加密货币在周二创下历史新高。


正如报道的那样,期权交易员已转向长期看涨以太币,因为一些人预计,在美国批准的基于比特币期货的 ETF 推出之后,基于以太的 ETF 产品可能会出现

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